近期钢价、原料连续上涨，涨势凌厉超市场预期，钢价走强的主要原因是宏观面利好消息公布、房地产预期向好、铁矿石供应受限。继大涨之后，昨日各钢材品种已经开始出现分化，今日继续震荡，整体呈现高位整理的态势。
具体到热轧板卷品种看，即不同于与地产、基建关系紧密的“无冕之王”建材，也与小厂遍地开花的型管带等有较大差异。板卷由于生产工艺及下游需求不同，生产厂家主要是铁钢材工艺齐全的大中型钢铁企业，下游客户主要为大型制造企业、贸易商、物资公司等，结算方式以协议、招标等为主，价格变动幅度相对较小，小散户主要对接的是钢贸商。
本网今日将从宏观、成本、供需等几方面浅析热轧板卷的未来价格走势。
宏观方面（喜忧参半）
1、 欧美贸易再起波澜 美国总统特朗普4月9日在其推特上发文称：“世贸组织发现，欧盟对空中客车的补贴对美国产生了不利影响，美国现在将对110亿美元的欧盟产品征收关税”。欧盟同日表示，正准备就美国提供给波音的补贴提出可能的报复措施。如果事态进一步发展，全球经济前景将再添疑云。
2、 短期降准可能性不大 存款准备金率作为重要的货币调价政策，对宏观经济和资本市场影响显著，可谓“牵一发而动全身”，其重要性和敏感性不言而喻。3月底，央行罕见深夜辟谣了一则“4月1日起降准”的谣言，甚至就此事致函了公安机关，表明了央行货币政策的紧平衡。 一季度经济出现企稳迹象，油价、猪价、股价大涨，近日大宗商品上涨，一二线房产成交回暖。从这个角度分析，降准空间不大。
3、 短期难再加息 北京时间11日凌晨02:00，美联储公布的3月会议纪要显示，美联储官员普遍同意保持耐心是合适的，多数委员认为2019年利率维持不变是合理的。一些委员认为今年晚些时候可能有必要进行一次小幅度加息。结合我国中小企业仍存在融资难贵的问题，需迫切降低企业融资成本，国内加息压力暂无。
成本方面（继续高企）
大宗原料成本是一个主要考虑因素，近日铁矿石、煤焦期现价格的大幅拉涨将显著提高未来原料端成本。
供应方面（有增无减）
据有关统计，我国热轧板卷产能约在2.4亿吨左右，2019已投产和即将投产的板卷产能如下：
1、纵横丰南设计建设四条轧线，产能1000万吨，目前已分别投产1450、1780轧线各一条。
2、根据资料，山钢日照公司一期第二批工程400万吨，配套5100立方米高炉，300吨转炉、热卷、中厚板、冷轧，预计上半年投产。
3、据报道，首钢3期500万吨项目，配套5500立方米高炉，及热卷、中厚板、冷轧生产线，计划2019年上半年投产。
4、据报道，六安钢铁1000万吨产能建设，其中包括热卷700万吨，预计上半年投产。
需求方面（预计平稳 谨慎客观）
板卷的下游客户主要集中于六大行业：金属制品业，通用设备制造业，专用设备制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，电气机械和器材制造业。这些下游需求主要集中于汽车行业、基建（高铁、一带一路）、消耗品等，受国家宏观政策及中美贸易谈判影响较大。分别来看I、国内汽车行业短期已发展饱和，一季度，8家主要汽车厂商销量和去年同期相比都有不成程度的同比下滑 II、据发改委报告，2018 年全国拟建项目数量增势较好，同比增长 15.5%，基建项目落地周期 1 年左右，为 2019 年投资平稳运行提供坚实的项目储备基础。III，据发改委报告，2018年制造业拟建项目数量较上年增长 24.0%。但分季度看，逐季分别较上年同期增长，呈现回落态势。以制造业项目落地周期 6 个月 左右判断，2019 年上半年制造业投资或将面临一定下行压力。IV.国际贸易方面，中美贸易摩擦短期缓和，但是具有长期性、严峻性，且欧美摩擦再起疑云。
综合以上分析，板卷市场产能庞大，供应有增无减，但是需求释放有限。短期受消息影响可能继续高位震荡；长期来看，国内需求不能有效扩大的情况下，热轧板卷价格难以维持高位运行。
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